VAHAP TAŞTAN/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA ANALİSTİ

Aselsan, 2024 yılı genelinde 15,3 milyar TL kâr açıkladı. Şirket yılın son çeyreğinde ise piyasa beklentisi olan 6,6 milyar TL’nin üzerinde 9,16 milyar TL kâr elde etti. Şirketin 2024 yılında toplam cirosu yıllık yüzde 13 büyümeyle 120,2 milyar TL’ye, FAVÖK ise geçen yıla göre yüzde 31 büyüme ile 23,14 milyar TL’ye yükseldi.

Şirketin 2024 yılı FAVÖK marjı 3 puanlık artış kaydetti ve yüzde 22’den yüzde 25’e yükseldi. Son çeyrekte ise FAVÖK marjı yüzde 27 olarak gerçekleşti. 2023 4. çeyrekte FAVÖK marjı yüzde 19’du. 2024 yılı cirosu içerisinde hava savunma sistemleri, radar, elektronik harp, güdüm, aviyonik, elektro optik, deniz sistemleri ve askeri haberleşme sistemleri segmentinde teslimatlar önemli pay oluşturdu. 2024 yılında şirket 29 yeni ürünü envanterine dahil etti.

Yurt dışı sipariş büyüklüğü 1 milyar doları geçti

Şirket 2024 yılında toplamda 6,5 milyar dolar yeni sipariş alırken bakiye sipariş büyüklüğü ise 14 milyar dolara yükseldi. (2023/9A: 12,6 milyar dolar). Şirketin 2024 yılında yurt dışı sipariş büyüklüğü 1 milyar doları geçmiş oldu. Toplam bakiye, siparişlerin yüzde 15’i TL bazlı olup, yüzde 56’sı dolar ve yüzde 29’u ise euro bazlı gerçekleşti. Buna karşın şirketin harcamalarının yüzde 70’i TL bazlı hesaplanmakta. Diğer yandan Aselsan’ın 2024 yılı satışları içerisindeki ihracat payı yüzde 12’lerde gerçekleşti.

Bilanço tarafında ise şirketin ticari borcunda yüzde 8 ve net borcunda ise yüzde 17 azalma görüldü. Bu çerçevede net borç / FAVÖK çarpanı 0,52’ye geriledi (2023: 0,8).

Net satışlarda yüzde 10 üzerinde büyüme beklentisi

Aselsan 2025 beklentilerini de paylaştı. Buna göre şirket enflasyon muhasebesi de dahil olmak üzere net satışlarda yüzde 10 üzerinde büyüme, yüzde 23’üzerinde FAVÖK marjı ve yüzde 20 üzerinde yatırım harcamasında büyüme öngörüyor. Şirket ayrıca 2030 yılında en büyük savunma sanayi şirketleri içerisinde ilk 30’a girme hedefini paylaştı (2024: 42)