ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük vergisi tehditleri geçen hafta doları bir kez daha yükseltti, ancak giderek büyüyen bir yatırımcı grubu, ABD ekonomisinin soğuduğuna dair işaretler ve bir ticaret savaşının doları daha da zayıflatacağı endişesiyle rezerv para birimi aleyhinde pozisyon almaya başladı.

Tarife açıklamalarının yol açtığı günlük dalgalanmaların ötesine bakan yatırımcılar, bu adımların enflasyonu yeniden canlandırabileceği, faiz oranlarını yüksek tutabileceği risklerinden çok, ekonominin zayıflaması ihtimaline odaklanmaya başladı.

Fed’in faiz oranlarını düşürmesine yönelik piyasa beklentilerinin yoğunlaşması da doların cazibesini azalttı. Trump’ın göreve gelmesinden önce ulaştığı seçim sonrası zirvenin neredeyse yüzde 2 altında işlem gören dolarda düşüşün sürmesini bekleyen kurumlara son olarak Invesco ve Columbia Threadneedle ile hedge fonu Mount Lucas Management eklendi.

Wall Street’te Morgan Stanley ve Societe Generale, müşterilerini dolarda uzun pozisyonların çok kalabalıklaştığı konusunda bir süredir uyarıyor. SocGen döviz stratejisi başkanı olan Kit Juckes, Trump için “Doları çok daha yükseğe gönderebileceğini sanmıyorum, çünkü gerçekten pahalı. Ama daha aşağı gönderebilir mi? Kesinlikle” yorumunu yaparken, Columbia Threadneedle’dan Ed Al-Hussainy, aralık ayından bu yana doları gelişmekte olan piyasa para birimleri karşısında açığa sattığını belirtti ve kısa pozisyonunu en az altı ay boyunca korumayı planladığını söyledi. Invesco’dan Alessio de Longis, “Volatilite muhtemelen artacak, ancak ABD dolarının bu süreçten güçlenerek çıkması benim için çok net değil” dedi.